素人がオプション取引を理解するのは難しい。これは否めない事実と思われます。優秀な現役オプショントレーダーが、一般投資家も対象に含めて書いた、かなり貴重な解説書です。
おすすめ
★★★★★★★☆☆☆
対象読者層
オプション取引を勉強したい人。
難易度は中級者向けレベル。
高校数学程度の知識はあることが望ましい。
要約と注目ポイント
オプションとは何か。
単利、複利、無リスク金利について。
現在価値と割引率について。
プットコールパリティの解説（金利と配当なしの場合、一般形、アメリカン型の場合）。
オプション価格の決定要因（行使価格、原資産価格、満期までの期間、ボラティリティ、配当、金利）の解説。
どのようにオプション価格は計算されるか。
（ワンステップ二項分布モデル、マルチステップ二項分布モデル、ブラックショールズモデル、モンテカルロシミュレーション。）
ボラティリティの解説。
（ヒストリカルボラティリティ、インプライドボラティリティ、ボラティリティスマイル、タームストラクチャ、ボラティリティサーフィス。）
オプションを組み合わせた投資戦略をスプレッドと言う。
（ストラドル、ストラングル、コールスプレッド、プットスプレッド、バタフライ、バイライト、マリードプット、リスクリバーサル、コンボ、リバーサルコンバージョン、ボックス、カレンダースプレッド、ジェリーロール。）
オプションの価値の変化を表す指標をグリークと言う。
（デルタ、ガンマ、セータ、ベガなど。）
コールとプットの等価性の解説。
オプションの裁定取引の解説。
アメリカン型オプションの早期行使の解説。配当スプレッドと金利スプレッド。
オプショントレーダーの考え方。
VIXの解説。
書評
著者の執筆動機のひとつが、満足できるオプションの入門書がほとんどないことでした。
確かに私がオプションの勉強を始めたいと思って本屋に行っても、あまり適当な本がありません。胡散臭い儲かると称するトレード手法の類か、学術的な数理モデルの教科書がほとんどです。
本書はオプションの理論の正しい理解、そして実際の取引で利益を求めるにはどうすべきかという、重要なふたつの要素を扱います。
現役のオプショントレーダーが、理論と実践を同時に解説してくれる、とてもありがたい本です。
350ページを超える厚い本で、数式もそれなりに出てきます。
コールとは買う権利です、のようなところから1章はスタートするので、これは読みこなせるのでは？読み終わるときには、オプションが理解できているのでは？
と思うのですが、2章から普通に難しくなります。
ファイナンスの常識と高校レベルの数学知識がないと、解説文を読むのもきついかと思われます。著者はすごく丁寧に説明しているのですが。
オプションを理解して使いこなせると、とても幅広いトレードができるようです。
市場の動きに対して、かなり意表を突く方向から参加して、利益を狙ったりもできます。理解できるようになりたいものです。
しかし、まえがきに書かれていますが、証券会社や銀行のトレーダーでも、オプション知識に誤解がある人がいるそうです。
本当に難しいです。これで入門書ですか？という感じです。私も途中から、何が何やらわからなくなりました。
オプションの口座を開設して、本書を読み返しつつ、仮想のつもり取引を行って勉強したいと思います。
（書評2015/01/18）
